三木集团:开展外汇衍生品交易的可行性分析报告

时间:2019年08月13日 20:50:42 中财网
原标题:三木集团:关于开展外汇衍生品交易的可行性分析报告


福建三木集团股份有限公司

关于开展外汇衍生品交易的可行性分析报告



一、公司开展外汇衍生品交易的背景

公司全资子公司及控股子公司国际业务持续发展,外汇收支不断增长。在人民币
汇率双向波动及利率市场化的金融市场环境下,开展外汇衍生品交易能够有效管理进
出口业务和相应衍生的外币借款所面临的汇率风险和利率风险,降低外汇市场波动对
公司经营的负面影响。


二、公司开展的外汇衍生品交易概述

公司开展的外汇衍生品交易主要包括远期、互换、期权等产品或上述产品的组合,
对应基础资产包括汇率、利率、货币或上述资产的组合。


公司开展的外汇衍生品交易,以锁定成本、规避和防范汇率、利率等风险为目的。

公司开展的外汇衍生品交易品种均为与基础业务密切相关的简单外汇衍生产品,且该
等外汇衍生产品与基础业务在品种、规模、方向、期限等方面相互匹配,以遵循公司
谨慎、稳健的风险管理原则。


三、公司开展外汇衍生品交易的必要性和可行性

随着汇率市场化改革的进一步提速,人民币已开启双向波动。由于公司进出口业
务主要采用美元结算,受国际政治、经济不确定因素影响较大。目前,外汇市场波动
较为频繁,公司经营不确定因素增加。为锁定成本、防范外汇市场风险,公司有必要
根据具体情况,适度开展外汇衍生品交易。


公司开展的外汇衍生品交易与公司业务紧密相关,基于公司外汇资产、负债状况
及外汇收支业务情况,能进一步提高公司应对外汇波动风险的能力,更好地规避和防
范公司所面临的外汇汇率、利率波动风险,增强公司财务稳健性。


四、公司开展外汇衍生品交易的主要条款

1、合约期限:与基础交易期限相匹配,一般不超过一年。



2、交易对手:银行类金融机构。


3、流动性安排:外汇衍生品交易以正常外汇资产、负债为背景,业务金额和
业务期限与预期外汇收支期限相匹配。


4、其他条款:外汇衍生品交易主要使用公司的银行综合授信额度或保证金交
易,到期采用本金交割或差额交割的方式。


五、公司开展外汇衍生品交易的风险分析

公司开展外汇衍生品交易遵循锁定汇率、利率风险原则,不做投机性、套利性的
交易操作,但外汇衍生品交易操作仍存在一定的风险;

1、市场风险。外汇衍生品交易合约汇率、利率与到期日实际汇率、利率的差
异将产生交易损益;在外汇衍生品的存续期内,每一会计期间将产生重估损益, 至到期
日重估损益的累计值等于交易损益。


2、流动性风险。外汇衍生品以公司外汇资产、负债为依据,与实际外汇收支
相匹配,以保证在交割时拥有足额资金供清算,或选择净额交割衍生品,以减少到期
日现金流需求。


3、履约风险。公司开展外汇衍生品交易的对手均为信用良好且与公司已建立
长期业务往来的银行,履约风险低。


4、其它风险。在开展交易时,如交易合同条款不明确, 将可能面临法律风险。


六、公司对外汇衍生品交易采取的风险控制措施

1、公司开展的外汇衍生品交易以锁定成本、规避和防范汇率、利率风险为目
的,禁止任何风险投机行为。


2、公司已制定严格的金融衍生品交易业务管理制度,对金融衍生品交易的操
作原则、审批权限、内部操作流程、信息隔离措施、内部风险控制处理程序、信息
披露等作了明确规定,控制交易风险。


3、公司将审慎审查与银行签订的合约条款,严格执行风险管理制度,以防范
法律风险。


4、公司财务管理部将持续跟踪外汇衍生品公开市场价格或公允价值变动,及
时评估外汇衍生品交易的风险敞口变化情况,并定期向公司管理层报告,发现异常情
况及时上报,提示风险并执行应急措施。


5、公司审计监察部对外汇衍生品交易的决策、管理、执行等工作的合规性进
行监督检查。


6、公司董事会审计委员会负责审查金融衍生品交易的必要性及风险控制情况。



七、公司开展的外汇衍生品交易可行性分析结论

公司外汇衍生品交易是围绕公司实际外汇收支业务进行的,以具体经营、投资
业务为依托,以规避和防范外汇汇率、利率波动风险为目的,是出于公司稳健经营的
需求。公司已制定了金融衍生品交易业务管理制度,建立了完善的内部控制制度。公
司所计划采取的针对性风险控制措施也是可行的。


公司通过开展外汇衍生品交易,可以在一定程度上规避和防范汇率、利率风险,
根据公司具体经营、投资业务需求锁定未来时点的交易成本、收益;平衡公司外币资
产与负债。


福建三木集团股份有限公司董事会

2019年8月13日


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